没有去单独计算上市企业定制衣柜和定制橱柜的增幅，但可以看看欧派的数据，其定制衣柜收入增幅为25.8%，定制橱柜收入增幅为5.7%。金牌橱柜的橱柜收入增幅为10.8%，司米橱柜的增幅比较高为20%。可见：

之前对定制家居18.5%的增速判断基本靠谱，对整体家具10%的增速判断偏悲观了，对定制橱柜17+%增速偏乐观了。

虽然定制家居企业整体表现在预测范围内，但非龙头定制家居企业受房地产影响程度是高于去年预计。可见市场受到的影响因素往往多于并且大于事前可预测的。从这一点说，以后还是少点做宏观的定量预测，难度太大，导致没啥实际意义。

而且，宏观的东西，即使预测对了，离赚钱也很远。例如去年正是判断市场对于房地产对定制家居企业的影响程度反应过度了，所以才觉得定制家居存在预期差，值得投资。事实上，我判断对了前半段，但是却错了后半段，三个龙头中，欧派和尚品业绩保持的都不错，唯独索菲亚在2018年经营中出现了较大问题，使得业绩很差，股价反弹和估值远低于另外两个龙头。典型的猜中了开头，没猜中结局。。。这让我想起了刚刚邱国鹭在大连演讲中提到的一个事情：99年如果预测电商会火起来，可以说眼力非常好，但如果这么做投资肯定破产。当时几百家电商，现在只剩下两家，能不能选到?就算选到亚马逊，99年互联网泡沫破裂跌幅98%，扛得住吗?所以说，从宏观环境到行业再到企业再到头部企业再到头部企业的财务表现，中间环节和影响因素实在是太多了。

现如今，2018年和2019年一季度财务数据都比较全了，现在可以直接拿这些结果性数据做一下复盘，弄清楚影响定制家居市场的主要因素的权重大概多大，有了这个认识，以后看定制家居会更准确些。

影响定制家居企业的增长有三个关键要素A房地产B定制家居渗透率C客单价。(其实还有集中度，为了同类对比先放下)要想知道过去一年房地产因素对定制家居企业影响多大，可以找渗透率比较成熟的同时对房地产比较敏感的行业，例如厨电。此外，还可以同时看下普通家具企业情况。这样用A股上市企业中受房地产影响较大的其它行业去对比有几个好处：

1、 消除了市场数据到财务数据的影响，投资最终要看的是企业财务数据，特别是上市头部企业的财务数据，从宏观市场数据到真实财务数据隔了很多层。用市场数据预测企业财务数据难度太大，但是用不同行业财务数据去复盘，可靠度就高多了。

2、 无论哪个行业中，上市公司肯定是头部企业，头部企业在经济下滑周期相对普通中小企业有一定的优势，但优多少，也道不明，所以不同行业上市企业比较可以消除很多道不明的影响，让对比处于同一水平。

举例来说，厨电紧跟房地产周期，受A房地产影响最大，且厨电经过几十年的发展，现在已经形成了双寡头的成熟市场， 客单价也相对比较稳定。即：B渗透率和C客单价比较稳定(当然肯定有随着经济增长产生的自然增长)，而定制家居的渗透率还在提升，客单价也在提升，通过对比就可以知道对于定制家居企业来说，A的影响和BC的影响程度大概多大。

逻辑讲完，终于可以上数据了。